Sau khi được FATF đưa ra khỏi danh sách xám, Mauritius đã quay trở lại trong các cân nhắc về ngân hàng cấp tổ chức. Vậy vị thế của Labuan sẽ ra sao?
Việc FATF đưa ra khỏi danh sách xám và những thay đổi
Việc Mauritius bị đưa vào danh sách xám của FATF vào tháng 3/2020 đã gây tổn hại đáng kể đến vị thế của nước này đối với các ngân hàng hạng hai và các nhà môi giới chính (prime broker). Các quan hệ ngân hàng đại lý bị đình chỉ; việc thẩm định của nhà cung cấp thanh khoản (LP) đối với các nhà môi giới được cấp phép tại Mauritius trở nên khó khăn hơn đáng kể. Trong giai đoạn này, Labuan đã tiếp nhận một phần đáng kể thị phần môi giới rủi ro tự doanh. Sau khi được đưa ra khỏi danh sách, Mauritius đã tích cực khôi phục vị thế của mình ở cấp tổ chức — siết chặt yêu cầu cấp phép, đầu tư vào năng lực giám sát, và chủ động làm việc với các nhà môi giới chính cũng như các ngân hàng đại lý. Đến giữa năm 2025, phần lớn các quan hệ với LP hạng hai đã khôi phục việc chấp nhận các đơn vị vận hành được cấp phép bởi Mauritius FSC, và một số ngân hàng đa năng hạng nhất đã đưa Mauritius trở lại danh sách khu vực pháp lý được chấp thuận của họ.
Mauritius trong năm 2026
Mauritius FSC cấp giấy phép Nhà giao dịch đầu tư (Investment Dealer), gồm hai loại: dịch vụ đầy đủ và môi giới. Tổng chi phí trọn gói trong năm đầu tiên đối với giấy phép Nhà giao dịch đầu tư (dịch vụ đầy đủ): khoảng 40.000–60.000 USD. Thời gian xử lý: 4–6 tháng. Yêu cầu vốn: 200.000 USD. Ưu điểm chính: mạng lưới hiệp định tránh đánh thuế hai lần mạnh mẽ, bao gồm cả Ấn Độ (quan trọng đối với các nhà môi giới có dòng khách hàng từ Ấn Độ), mức độ công nhận ở cấp tổ chức đang phục hồi, và các yêu cầu về thực chất hoạt động (substance) phù hợp tiêu chuẩn OECD đã được thiết lập kể từ các cải cách sau danh sách xám. Hạn chế chính: sự phục hồi trong việc chấp nhận từ LP và ngân hàng, tuy có thật, nhưng chưa đồng đều — một số nhà môi giới chính và ngân hàng đại lý hạng nhất vẫn chưa hoàn toàn chấp thuận trở lại đối với Mauritius, và gánh nặng thẩm định cho mỗi quan hệ vẫn cao hơn so với Labuan.
Labuan trong năm 2026
Giấy phép Môi giới tiền tệ (Money Broking) của Labuan FSA bao gồm giao dịch ngoại hối giao ngay và đổi tiền tệ; giấy phép Ngân hàng Đầu tư (Investment Bank) của Labuan bao gồm hợp đồng chênh lệch (CFD) và các sản phẩm đa tài sản. Tổng chi phí trong năm đầu tiên: khoảng 45.000–65.000 USD. Thời gian xử lý: 4–6 tháng. Yêu cầu vốn: 300.000 MYR (khoảng 65.000 USD). Thuế suất doanh nghiệp: 3% trên lợi nhuận ròng từ hoạt động kinh doanh tại Labuan. Ưu điểm chính: chưa từng bị đưa vào danh sách xám, được LP và các đơn vị xử lý thanh toán chấp nhận ổn định, tiếp cận mạng lưới hơn 70 hiệp định tránh đánh thuế hai lần của Malaysia, và vị thế Trung tâm Tài chính Kinh doanh Quốc tế (IBFC) mang lại mức độ công nhận ở cấp tổ chức vượt trên các khu vực pháp lý offshore thuần túy. Hạn chế chính: không có cơ chế passporting chính thức, và thương hiệu Labuan ít được khách hàng tổ chức tại châu Âu và vùng Vịnh công nhận hơn so với các giấy phép tương đương được quản lý bởi EU hoặc UAE.
Giai đoạn Mauritius bị đưa vào danh sách xám đã tạo ra một nhóm các nhà môi giới được cấp phép tại Labuan, những đơn vị đáng lẽ có thể đã chọn Mauritius trong trường hợp khác. Một số đơn vị trong nhóm này hiện đang cân nhắc bổ sung Mauritius như một khu vực pháp lý thứ hai để tiếp cận một số thị trường cụ thể, thay vì thay thế hoàn toàn Labuan. Đó thường là câu trả lời đúng đắn.GSS Legal — Bộ phận Ngoại hối (FX)
Những khác biệt thực tế
Thuế: mức thuế suất 3% của Labuan trên thu nhập kinh doanh có nguồn gốc từ Labuan là yếu tố khác biệt then chốt đối với các nhà môi giới có lợi nhuận. Mức thuế suất tiêu chuẩn của Mauritius là 15%, có cơ chế miễn giảm một phần dành cho các Công ty Kinh doanh Toàn cầu (Global Business Company) — nhưng mức 3% cố định của Labuan lại đơn giản hơn khi tính toán. Tiếp cận thị trường Ấn Độ: nếu dòng khách hàng từ Ấn Độ hoặc các quan hệ với LP tại đây có ý nghĩa quan trọng, hiệp định tránh đánh thuế hai lần giữa Mauritius và Ấn Độ mang lại lợi thế mà Labuan không có. Yêu cầu về thực chất hoạt động: cả hai khu vực pháp lý hiện đều yêu cầu thực chất hoạt động thực sự. Không khu vực pháp lý nào trong hai nơi này còn là khu vực pháp lý “công ty vỏ bọc” (brass-plate) nữa.
Ngân hàng và khả năng tiếp cận LP
Đối với các quan hệ LP hạng hai và các đơn vị xử lý thanh toán lớn liên quan đến iGaming, cả hai khu vực pháp lý đều được chấp nhận rộng rãi. Đối với môi giới chính (prime brokerage) hạng nhất, Labuan có mức độ chấp nhận ổn định hơn. Đối với hoạt động ngân hàng đại lý tại Ấn Độ và Nam Á, Mauritius có lợi thế hơn. Đối với các đơn vị vận hành có quan hệ LP chính tại châu Âu — chẳng hạn tiếp cận LMAX, CMC Connect hoặc các nền tảng tương tự — không bên nào có lợi thế đáng kể; quy trình thẩm định là tương đương giữa hai bên.
Đưa ra quyết định
Vấn đề mấu chốt không phải là “khu vực pháp lý nào tốt hơn”, mà là “khu vực pháp lý nào phù hợp với các quan hệ LP cụ thể, địa lý khách hàng, mô hình thuế và yêu cầu ngân hàng cấp tổ chức của bạn.” Quá trình hợp tác của chúng tôi bắt đầu bằng một bản ghi nhớ lựa chọn khu vực pháp lý, đối chiếu các tiêu chí nêu trên với cả hai phương án, xác định bất kỳ quan hệ cụ thể nào với đơn vị xử lý thanh toán hoặc LP có thể giới hạn lựa chọn, và đưa ra khuyến nghị rõ ràng. Chúng tôi không mặc định chọn một khu vực pháp lý chỉ dựa trên khối lượng giao dịch.
