在FATF将其移出灰名单后，毛里求斯重新进入机构银行的考量范围——这对纳闽意味着什么？
FATF移除名单事件及其带来的变化
毛里求斯于2020年3月被列入FATF灰名单，此举严重损害了其在二线银行及主经纪商（prime broker）群体中的声誉。代理银行关系随之中止，持有毛里求斯牌照的经纪商在流动性提供商（LP）尽职调查环节所面临的难度大幅上升。在此期间，纳闽承接了自营风险经纪商市场中相当一部分份额。被移出名单后，毛里求斯一直在积极修复其机构层面的声誉——收紧牌照发放要求、加大监管能力建设投入，并主动与主经纪商及代理银行展开沟通。截至2025年年中，大多数二线LP关系已恢复接受毛里求斯FSC持牌运营商，若干一线综合性银行也已将毛里求斯重新纳入其批准法域名单。
2026年的毛里求斯
毛里求斯FSC发放投资交易商（Investment Dealer）牌照，分为全服务类及经纪类两个类别。全服务类投资交易商牌照的首年全部到位成本约为4万至6万美元，办理周期为4—6个月，资本要求为20万美元。主要优势：拥有强大的避免双重征税协定网络，其中包括印度（对拥有印度客户资金流的经纪商而言尤为重要）、机构认可度正在恢复，以及自灰名单改革以来已建立起符合经济合作与发展组织（OECD）标准的实体运营要求。主要局限：LP及银行接受度的恢复虽然真实，但尚不均衡——部分一线主经纪商及代理银行尚未完全重新认可毛里求斯，每一段银行关系所需承担的尽职调查负担仍高于纳闽。
2026年的纳闽
纳闽FSA的货币经纪（Money Broking）牌照涵盖现汇及货币兑换业务；纳闽投资银行（Investment Bank）牌照则涵盖差价合约（CFD）及多资产产品。首年全部到位成本约为4.5万至6.5万美元，办理周期为4—6个月，资本要求为30万马来西亚令吉（约合6.5万美元），企业税率为纳闽业务净利润的3%。主要优势：从未被列入灰名单、LP及支付处理商接受度稳定、可接入马来西亚70多项避免双重征税协定网络，以及国际商业与金融中心（IBFC）地位所带来的、超越纯离岸法域水平的机构认可度。主要局限：没有正式的通行（passporting）制度，且纳闽这一品牌在欧洲及海湾地区机构客户中的认可度，不及受欧盟或阿联酋监管的同类牌照。
毛里求斯灰名单时期，造就了一批本来可能会选择毛里求斯、却转而持有纳闽牌照的经纪商。如今，其中一些机构正在考虑将毛里求斯作为第二法域、用于特定市场准入，而非取代纳闽。这往往才是正确的答案。GSS Legal — 外汇（FX）业务团队
实际差异
税务方面：对于盈利的经纪商而言，纳闽针对纳闽来源业务收入征收3%税率是关键的差异点。毛里求斯的标准税率为15%，并对全球商业公司（Global Business Company）设有部分免税安排——但纳闽3%的确定税率在测算上更为简单直接。印度市场准入：如果印度客户资金流或LP关系较为重要，毛里求斯与印度之间的避免双重征税协定能提供纳闽所不具备的优势。实体运营要求：两个法域如今都要求具备真实的实体运营，均已不再是纯粹的”挂牌公司”法域。
银行服务与LP准入
在二线LP关系及主要的博彩相关支付处理商层面，两个法域均获得广泛接受。在一线主经纪商层面，纳闽的接受度更为稳定一致。在印度及南亚代理银行业务方面，毛里求斯更具优势。对于主要LP关系集中在欧洲的运营商而言——例如接入LMAX、CMC Connect等平台——两者并无实质性差异，双方所需的尽职调查流程大体相当。
做出决策
这项决策的关键并不在于”哪个法域更好”，而在于”哪个法域更契合您具体的LP关系、客户地域分布、税务模式及机构银行需求”。我们的服务始于一份法域选择备忘录，将上述标准与两个选项逐一对照，识别出可能限制选择空间的特定支付处理商或LP关系，并给出明确的建议。我们不会仅凭办理量的多寡默认推荐某一个法域。
